Путин поручил запустить новый инвестиционный цикл — власти и эксперты видят множество препятствий

Что произошло

Президент поручил экономическим органам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций ключевым показателем эффективности их работы. В то же время в правительстве предупреждают не сводить оценку только к отдельным показателям — когда именно инвестиции вновь начнут расти, пока ответов нет.

Почему инвестиции не растут

• Сжатый бюджет и политика экономии, препятствующие выделению средств на новые проекты.
• Высокие ключевая ставка и стоимость кредита, а также ограниченный запас капитала у банков.
• Низкий аппетит бизнеса к инвестициям: компании осторожничают и откладывают проекты.
• Падение прибыли у многих предприятий снижает внутренние источники финансирования.
• Завершение крупных проектов, начатых ранее, и трудности с импортозамещением технологий и комплектующих.
• Риски, связанные с национализацией и неопределённостью собственности активов.
• Рост налоговой и фискальной нагрузки: повышение налогов, расширение обязательных платежей и сборов.

Вложения в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам года снижение составило около 2,3%, а в первом квартале зафиксировано резкое сокращение — порядка 14,3%.

Опросы предприятий показывают исторически низкую готовность к инвестициям: более половины компаний сейчас не реализуют производственные инвестиционные проекты (около 54,9%), а более четверти не планируют таких проектов в ближайшие год–два (примерно 27,1%).

Последствия и прогнозы

Экономисты и аналитики называют разные оценки: часть прогнозов указывает на сокращение инвестиций в этом году на 6–8%, другие — на более умеренное снижение в пределах 1–3%. Власти подчёркивают необходимость мер по стимулированию вложений, но конкретные и масштабные решения пока не сформулированы.

В сумме комбинация макрофинансовых проблем, правовых рисков и слабого бизнес‑оптимизма делает задачу перезапуска инвестиционного цикла сложной и долгосрочной.