По итогам первых пяти месяцев 2026 года российская экономика показала практически нулевой рост: ВВП прибавил всего 0,2% за январь–май, а в мае оценочно вырос на 0,3% после 1,9% в апреле и отрицательного результата в первом квартале.
Промышленное производство в целом находится в стагнации: выпуск увеличился лишь незначительно — порядка 0,4% за январь–май. Одновременно отдельные предприятия оборонной отрасли демонстрируют двузначный рост, но этого недостаточно для оживления всей промышленности.
Наблюдается сильная региональная дивергенция: вне столичного региона экономическая активность заметно слабее, тогда как в Москве фиксируются более высокие темпы роста реальных доходов и промышленного производства. Инвестиции в среднем по экономике упали существенно по сравнению с прошлым годом.
Значительная доля отраслей находится в отрицательной зоне, что по масштабу сопоставимо с предыдущими кризисными периодами. Экономика всё сильнее сегментируется: государственный сектор расширяется за счёт бюджетных расходов, а большая часть частного сектора остаётся в стагнации.
Основные риски
- Падение цен на нефть снижает валютные поступления и доходы бюджета.
- Снижение нефтепереработки уменьшает выручку отрасли и усиливает топливные проблемы.
- Возможное увеличение трансфертов регионам приведёт к росту дефицита бюджета и дополнительному инфляционному давлению.
- Инфляция и бюджетные риски могут заставить регулятор замедлить цикл снижения ключевой ставки.
- В совокупности эти факторы повышают вероятность того, что год экономика завершит сокращением.
В сложившихся условиях ключевыми остаются вопрос восстановления инвестиций, стабилизация нефтяного рынка и меры, позволяющие снизить региональную неравномерность развития. Без таких шагов риск продолжительной стагнации или спада остаётся высоким.
