«РусГидро» предупредила о риске дефолта — долг может вырасти до 1,3 трлн рублей к 2027 году
Крупнейшая в России генерирующая компания, обеспечивающая около 12% общей выработки электроэнергии, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам суммарно более триллиона рублей.
В материалах к годовому собранию акционеров оценено, что к концу 2027 года чистый долг может увеличиться до 1,3 трлн рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA уже достигло примерно 6,2 — то есть задолженность превышает прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации в 6,2 раза.
Почему растёт риск
- Реализация крупной инвестиционной программы.
- Убыточность дальневосточных дочерних предприятий.
- Длительный период высокой ключевой ставки Банка России и удорожание обслуживания долга.
Такая структура задолженности создает риски нарушения кредитных ковенантов и кросс‑дефолта, когда невыполнение обязательств по одному кредиту может автоматически привести к дефолту по другим займам.
Компания находится в примерно 62% государственной собственности, владеет около 60 гидроэлектростанциями и десятками ТЭС в 31 регионе. Трудности обострились в 2024 году: из‑за роста ставок на обслуживание долга приходилось направлять примерно по 10% выручки на выплаты по кредитам, в результате был зафиксирован чистый убыток в размере 61,2 млрд рублей.
В последующем компания вернулась к прибыли — 117,9 млрд рублей за год, а в январе–марте 2026 года прибыль составила около 37,2 млрд рублей. При этом долг вырос примерно на 40% за квартал, отмечают аналитики.
Для финансирования инвестиций в энергетику Дальнего Востока (оценка — примерно 1,05 трлн рублей на ближайшие 5 лет) основной акционер принял решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года.
Акции компании отреагировали падением примерно на 10% и обновили исторический минимум. Несмотря на меры поддержки со стороны собственника, финансово‑экономическое положение остаётся напряжённым ввиду масштабных инвестиционных обязательств и потребности в заёмных средствах.
