Структурный дефицит ликвидности в банковском секторе достиг к 9 сентября 2,85 триллиона рублей, более высокие уровни фиксировались только в марте 2022 года, по данным ЦБ РФ.
Дефицит вырос на фоне продолжающегося оттока денег из банковской системы в наличные и завершения периода усреднения обязательных резервов у банков. Очередной период усреднения завершился 8 сентября 2026 года, и банкам нужно было поддерживать необходимый среднедневной остаток на счёте.
Из‑за нехватки ликвидности на этой неделе ЦБ помимо недельного аукциона репо проводил два аукциона репо тонкой настройки. Аналитики Альфа‑банка отмечают, что этого оказалось недостаточно и банки привлекли дополнительно 460 млрд рублей под ставкой 15%.
В начале сентября в наличные ушло ещё более 150 миллиардов рублей, хотя в августе их отток замедлился. Отток наличных вновь ускорился, накопленный с начала года рост наличных средств вне банков превысил 2,75 триллиона рублей. На следующей неделе отток, вероятно, также останется повышенным.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность в России становится устойчивым, тренд на наличные расчёты сохраняется, отметил Олег Бердышев, заместитель директора по продажам поставщика оборудования для работы с денежной наличностью Gamma‑Centre. По прогнозу ЦБ объём наличности вырастет до 23,1 триллиона рублей в 2026 году с 19,4 триллиона рублей в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют повышение налогов с 2026 года, скидки за оплату наличными для покупателей, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и рост экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ также влияет на привлекательность сбережений: после окончания вклада по высоким ставкам граждане могут выводить средства. Опасения относительно ситуации в банковском секторе, новых санкций и послевыборных реформ толкают граждан к созданию подушки ликвидности в наличных.
Кроме спроса на наличные внутри страны в этом году наблюдается заметный отток капитала. В платежном балансе ЦБ зафиксирован почти 20 млрд долларов оттока капитала по финансовому счёту за первую половину года, отмечено увеличение вложений резидентов в капитал иностранных компаний. Также во втором квартале в графе чистые ошибки и пропуски ЦБ РФ зафиксировал более 12 млрд долларов трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На российском рынке ситуация с валютной ликвидностью остаётся волатильной: на прошлой неделе ставки в юанях подросли, и банки обратились к ЦБ РФ, заняв у регулятора 150 млн юаней по инструменту валютный своп. Устойчивость шока объясняется ожидаемым наступлением китайских праздников в начале октября и желанием отдельных участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
