По состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт по свопам на ключевую ставку торговался около 13,96%, что показывает коллективный прогноз банков, управляющих компаний и корпораций.
Что заложено в цене
- Ожидаемое суммарное снижение ставки на 1,25 п.п. в июне и июле с текущих 14,5%.
- Пауза осенью на фоне ожиданий индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.
- Выход на уровень 13–13,25% к декабрю.
Мнение экспертов
Некоторые экономисты скептически относятся к летнему ускорению снижения ставки, указывая на лаги денежно‑кредитной политики: резкое ужесточение осенью в результате индексации тарифов может нивелировать эффект ранних послаблений и усилить вторичные инфляционные последствия.
Чего ждать от регулятора
Вопрос в том, последует ли Банк России рынку или выберет иную траекторию, учитывающую долгосрочные риски инфляции и влияние тарифной политики. Решение регулятора будет зависеть от динамики инфляции и оценки вторичных эффектов.
Иллюстрация: рынок свопов отражает ожидания изменения ключевой ставки
