Курс доллара опустился до минимума с февраля 2023 года на фоне дорогой нефти и притока экспортной выручки

Центральный банк России установил на 22 апреля официальный курс доллара на уровне 74,59 рубля. Это минимальное значение с конца февраля 2023 года. Курс евро снижен до 87,77 рубля, а юаня — с 11,04 до 10,95 рубля, что является минимумом за последний год и за три месяца соответственно.

В последние дни доллар несколько раз кратковременно опускался ниже 75 рублей, после чего возвращался выше этого уровня. Официальный курс ЦБ формируется по итогам межбанковских сделок в течение дня, о которых кредитные организации отчитываются регулятору, поэтому текущее значение отражает устойчивую динамику, а не единичные сделки.

С начала апреля курс доллара снизился более чем на 8%. Аналитики отмечают высокую вероятность дальнейшего движения к 74 рублям и, при благоприятных условиях, к диапазону около 72 рублей за доллар. Рубль поддерживает рост цен на нефть: в отдельные периоды стоимость сорта Urals поднималась выше 100 долларов за баррель, а недельные доходы российских нефтяных компаний превышали 2 млрд долларов, что стало максимумом с июня 2022 года.

В апреле нефтяные компании перечисляют в бюджет порядка 215–220 млрд рублей дополнительного НДПИ, а 28 апреля им предстоит уплата налога на дополнительный доход (НДД), который взимается раз в квартал. Эти платежи усиливают спрос экспортеров на рубли и способствуют укреплению национальной валюты.

Нефть — лишь часть российского экспорта. По данным сырьевого индекса Центра ценовых индексов, совокупные цены на российский экспортный сырьевой набор выросли почти на 40%. Это означает, что к концу мая значительный приток валютной выручки ожидается не только от нефти, но и от прочих товаров.

Дополнительную поддержку рублю обеспечивает решение Министерства финансов временно приостановить действие бюджетного правила. При текущих ценах на нефть это правило делало бы Минфин чистым покупателем иностранной валюты на рынке, однако пауза в валютных операциях ослабила давление на рубль.

Однако укрепление российской валюты зашло так далеко, что власти обсуждают возможность досрочного возвращения к регулярным покупкам валюты. Участники рынка не исключают, что это может произойти уже в мае. С февраля решения Минфина стали ключевым фактором для курса рубля: сначала объявление о планах ужесточить бюджетное правило с 2026 года развернуло курс вниз, затем отказ от этой идеи в марте способствовал стабилизации, а последующая пауза в валютных операциях до июля подтолкнула рубль к многомесячным максимумам.

На этом фоне отдельные управляющие компании пересмотрели прогнозы по среднегодовому курсу доллара, понижая ожидаемые значения до уровня около 80 рублей за доллар. Согласно апрельскому консенсусу аналитиков, опрошенных Банком России, среднегодовой курс ожидается на уровне 81,2 рубля за доллар против 84 рублей, заложенных в мартовских оценках.