Первый заместитель президента‑председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о возможной краткосрочной дестабилизации на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций Минфина в рамках бюджетного правила в мае.
Минфин сообщил, что начнёт покупки юаня для пополнения Фонда национального благосостояния с 8 мая; ежедневный объём операций будет объявлен на следующей неделе.
Состояние рынка юаня
По словам Пьянова, краткосрочные ставки по юаню восстановились после дефицита в феврале–марте: тогда ставки по привлечению доходили до 42–43%, в апреле опускались до около 0,3%. Несмотря на стабилизацию, рынок остаётся уязвимым к шокам.
Он отметил, что покупки Минфина и Центрального банка в качестве агента Минфина фактически стерилизуют часть ликвидности на рынке, не восполняя её, что само по себе может быть краткосрочным дестабилизирующим фактором.
Оценки объёмов и влияние на рубль
Аналитики Совкомбанка оценивают возможные покупки по бюджетному правилу в мае примерно в 20 млрд рублей в день (с учётом операций ЦБ — около 15 млрд рублей в день). При сильных экспортных продажах ($47–49 млрд) в мае эксперты ожидают небольшого укрепления рубля — примерно на 1% по среднему курсу.
Последствия для банков и налогообложения
В обсуждении возможного налога на сверхприбыль банков Пьянов заявил, что отрасль не привлекалась к проработке такой инициативы. Он также предупредил, что введение отраслевых налогов может снизить способность банков кредитовать экономику.
По мнению Пьянова, банкам потребуется дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по восстановлению базельских надбавок, и налог на сверхприбыль может уменьшить кредитный импульс.
В целом эксперты и представители банков рекомендуют внимательно отслеживать масштабы и темпы возобновления покупок юаня Минфином и возможные компенсирующие действия регулятора.
